Cronos Group Stock est-il un achat?

Cronos Group Stock est-il un achat?

avril 11, 2020 0 Par admin

Le stock de cannabis a baissé de plus de 70% au cours de la dernière année – et ce n’est malheureusement pas si mal pour un stock de pot.

David Jagielski

Cronos Group ( NASDAQ: CRON ) est l’un des investissements les plus sûrs dans l’industrie du cannabis, en grande partie grâce au soutien du grand investisseur Altria Group ( NYSE: MO ) . Les poches profondes du géant du tabac peuvent aider à offrir la stabilité que les autres stocks de pots manquent, en particulier lorsque générer des flux de trésorerie positifs est toujours un objectif pour de nombreuses sociétés de cannabis. Mais regardons si Cronos, à lui seul, est un bon investissement et s’il peut surpasser ses pairs en 2020.

Le récent rapport sur les résultats montre une croissance, mais avec de nombreux problèmes

Le 30 mars, Cronos a publié ses résultats de fin d’année et du quatrième trimestre de 2019. Ils ont affiché une croissance des ventes d’une année sur l’autre de 71%, en grande partie grâce aux ventes aux États-Unis qui n’existaient pas il y a un an. En effet, le 5 septembre, la société de cannabis basée au Canada a conclu son acquisition de Redwood Holding Group, ce qui a donné à Cronos le contrôle de Lord Jones, une marque américaine de produits à base de cannabidiol dérivé du chanvre (CBD).

L’offre de produits CBD dérivés du chanvre est le seul moyen complètement légal pour Cronos d’entrer sur le marché américain du cannabis, car la marijuana reste illégale au niveau fédéral. Il s’agit d’un élément important de la stratégie de croissance de l’entreprise pour le marché américain, et le nouveau segment a généré 2,7 millions de dollars de revenus au quatrième trimestre. Cela représentait 37% du total de 7,3 millions de dollars que Cronos a déclaré dans ses revenus nets consolidés. Une forte empreinte aux États-Unis réduit la dépendance de Cronos à l’égard du Canada et des marchés internationaux, où il génère actuellement l’essentiel de ses revenus.

Feuille de cannabis au-dessus d'une carte du Canada.

Source de l’image: Getty Images.

Mais malgré cette augmentation, les revenus sont restés bien en deçà des 11,6 millions de dollars que les analystes s’attendaient à ce que Cronos rapporte au quatrième trimestre. La société a pu dégager un bénéfice de 61,6 millions de dollars pour le trimestre, mais cela était dû à un gain hors trésorerie de 118,8 millions de dollars lié à l’investissement d’Altria dans la société. Dans l’ensemble, ce n’était pas un trimestre extrêmement inspirant pour les investisseurs, étant donné que la société a également déprécié 22,1 millions de dollars de stocks. Le seul avantage est que sa trésorerie reste solide, avec 1,2 milliard de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre.

Les investisseurs devraient-ils se méfier du groupe Cronos?

En mars, MarketWatch a signalé que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis avait enquêté sur le groupe Cronos et recherchait des informations relatives à la constatation des revenus de la société. Cronos a ensuite retraité ses données financières pour la première trois quarts de l’exercice 2019; après avoir éliminé certaines transactions, la société a essuyé un total combiné de 7,6 millions de dollars canadiens de son chiffre d’affaires pour deux des trimestres.

Il s’agissait d’un élément important du total des revenus nets combinés déclarés de Cronos pour 19,2 millions de dollars CA pour ces périodes. Pour être précis, les ajustements ont effacé 40% de ce montant. Des corrections importantes comme celle-ci peuvent saper la confiance des investisseurs dans une entreprise. Et bien que Cronos ait nettoyé ses livres maintenant, il peut être difficile de regagner la confiance après de telles erreurs matérielles dans les finances.

Malgré sa stabilité, les investisseurs devraient éviter Cronos

Cronos est susceptible de survivre à la pandémie de coronavirus grâce à sa grande réserve d’argent. Mais ce n’est pas une raison pour investir dans la compagnie de cannabis. Le stock de pot a baissé de 68% au cours des 12 derniers mois, et c’est mieux que le Horizons Marijuana Life Sciences ETF (OTC: HMLSF) , qui a cratéré de 73% au cours de la même période.

Malheureusement, l’enquête de la SEC et l’ajustement des revenus ne se contentent pas de donner à la société un mauvais éclairage en termes de fiabilité et de confiance, ils ont également atteint sa part de marché. Seulement 23,8 millions de dollars de revenus nets pour toute l’année 2019 sont loin des 123,8 millions de dollars CA de revenus (environ 87,6 millions de dollars américains) qui Canopy Growth (NYSE:CGC ) enregistré dans son dernier rapport trimestriel. Et à une capitalisation boursière d’environ 5 milliards de dollars, Canopy Growth n’est valorisée que 2,5 fois plus que les 2 milliards de dollars du groupe Cronos. Bien que cela puisse suffire à compenser la baisse des revenus, il ne suffit pas de prendre en compte le risque étant donné le manque de confiance que les investisseurs peuvent avoir avec Cronos aujourd’hui.

Cronos dispose peut-être de suffisamment de liquidités, mais c’est à peu près le seul avantage que les investisseurs peuvent retirer. Les investisseurs voudront se tenir à l’écart de ce titre, même à un creux de 52 semaines, car il peut être plus un casse-tête qu’il n’en vaut la peine.

David Jagielski n’a aucun poste dans aucun des actions mentionnées. Le Motley Fool n’a aucune position dans aucun des titres mentionnés. Le Motley Fool a une politique de divulgation .

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