OrganiGram Holdings est-il un achat?

OrganiGram Holdings est-il un achat?

octobre 6, 2019 0 Par admin

La réponse est plus compliquée qu’il n’y parait.

Keith Speights

Contrairement à de nombreux producteurs de cannabis canadiens, OrganiGram Holdings ( NASDAQ: OGI ) bat déjà le marché au sens large en 2019. Mais le gain cumulé de plus de 38% pour le titre est toujours bien inférieur au triple pourcentage de sauts de chiffres pour OrganiGram plus tôt cette année.

Les performances précédentes importent peu en ce qui concerne la performance future d’OrganiGram. Ce stock de pot est-il toujours un choix judicieux pour les investisseurs à long terme?

Feuille de cannabis dans un caddie miniature au-dessus d'un tas d'argent.

Source de l’image: Getty Images.

potentiel de marché

Le déterminant le plus important pour le succès futur d’OrganiGram est à quel point le marché mondial du cannabis peut se développer. Vous entendrez des dirigeants de l’industrie du cannabis parler d’un marché potentiel de 150 milliards de dollars. Ce chiffre provient d’une estimation des Nations Unies de la taille du marché illégal du cannabis dans le monde. Obtenir un marché de 150 milliards de dollars suppose que la marijuana deviendra légale partout où elle est actuellement illégale. Cela pourrait peut-être arriver, mais cela prendra beaucoup de temps.

Une autre projection plus réaliste provient de Statista , qui estime que le marché mondial légal du cannabis passera de 20,1 milliards de dollars en 2018 à 63,5 milliards de dollars en 2024. Ce chiffre est proche du marché mondial du cannabis de 66,3 milliards de dollars en 2025 prédit par Grand View Research.

Toutefois, ces estimations ne comprennent pas les ventes de cannabidiol dérivé du chanvre (CBD). OrganiGram conteste la projection d’un groupe de Brightfield sur un 22 milliards de dollars américains sur le marché du CBD pour le chanvre d’ici 2022 . Cette estimation est toutefois beaucoup plus élevée que d’autres. Hemp Industry Daily prévoit un marché du CBD à base de chanvre américain de 7 milliards de dollars d’ici 2023.

Positionnement d’OrganiGram

Peu importe votre point de vue, le potentiel de croissance du marché mondial du cannabis semble être très prometteur. Mais OrganiGram peut-il capitaliser sur cette croissance du marché? Les perspectives de l’entreprise sont bonnes.

La capacité sera essentielle pour réussir. Actuellement, OrganiGram peut produire environ 89 000 kilogrammes de cannabis par an. D’ici la fin de l’année, l’entreprise devrait porter ce niveau à 113 000 kilogrammes par an. C’est assez pour classer OrganiGram dans en haut 10 producteurs de cannabis canadiens en termes de capacité de production annuelle .

Pour le moment, le marché canadien des loisirs d’utilisation par les adultes est au centre des préoccupations d’OrganiGram. La société est l’un des quatre producteurs canadiens de cannabis à avoir passé des accords d’approvisionnement avec toutes les provinces canadiennes. OrganiGram semble également bien positionné pour le marché des dérivés du cannabis qui ouvrira bientôt avec ses partenariats avec les sociétés de technologie de la vape Pax Labs et Feather Company et son investissement dans une chaîne de production entièrement automatisée pour les produits de chocolat au cannabis.

À long terme, les marchés internationaux du cannabis médical et du CBD offriront des opportunités encore plus grandes. OrganiGram entretient des partenariats clés avec le distributeur allemand de cannabis médical Alpha-Cannabis et la société serbe de CBD à base de chanvre, Eviana . La société prévoit d’intensifier ses activités internationales à l’avenir.

Il est important d’augmenter les revenus, mais il en va de même pour les profits, ce que peu de producteurs de cannabis font actuellement. Même si OrganiGram, a signalé une perte modeste de son dernier trimestre en raison des variations de la juste valeur des actifs et des stocks, la société continue d’être rentable sur une base opérationnelle. Son faible coût de culture confère à OrganiGram un avantage concurrentiel essentiel par rapport à bon nombre de ses pairs.

Plusieurs risques clés

La forte concentration d’OrganiGram sur le marché canadien pourrait se retourner contre l’offre si l’offre rattrape et dépasse la demande dans un proche avenir. Certains observateurs de l’industrie estiment que cela se produira dès l’année prochaine.

Il existe également un risque inhérent même aux prévisions relativement conservatrices du marché mondial du cannabis. Tous ces chiffres incluent les États-Unis, où certains États ont légalisé le cannabis à des fins médicales et / ou récréatives, mais la marijuana reste illégale au niveau fédéral.

Comme d’autres grands producteurs de cannabis au Canada, OrganiGram ne peut entrer sur le marché américain de la marijuana à moins que les lois fédérales ne soient modifiées. Et ne ressemble pas à ça cela arrivera bientôt en raison de l’opposition du chef de la majorité au Sénat américain, Mitch McConnell, qui peut empêcher les projets de loi visant à légaliser le cannabis d’être votés par l’ensemble du Sénat.

Un autre risque que nous devons prendre en compte est la possibilité qu’OrganiGram se gâte comme certains de ses pairs. CannTrust , par exemple, a vu son stock s’effondrer à la suite de révélations révélant que la société avait cultivé du cannabis dans des salles de culture sans licence. Croissance de la canopée semble s’être engagé dans le bourrage de chaînes en livrant plus d’huile de cannabis et de gélules que le marché ne pourrait en supporter, ce qui a amené la société à faire une grosse dépréciation au premier trimestre de son exercice 2020. La bonne nouvelle est que, du moins jusqu’à présent, rien n’indique que la direction d’OrganiGram ait réussi à couper les angles.

OrganiGram est-il un achat?

Investir dans les stocks de marijuana n’est pas toujours une proposition en noir et blanc. Il y a beaucoup de nuances de gris. OrganiGram peut être ou ne pas être un achat – en fonction de votre horizon de placement.

Je pense que le stock a de la place pour courir au cours des prochains mois. Mon intuition est que l’enthousiasme des investisseurs pour les stocks de pots canadiens augmentera avec l’ouverture du marché des dérivés du cannabis. OrganiGram devrait bénéficier de cet essor à court terme.

Toutefois, qu’un stock canadien de cannabis soit surabondant en 2020, il est en route tôt ou tard. La dépendance d’OrganiGram à l’égard du marché canadien le pénalisera lorsque cela se produira. Si vous envisagez d’acheter une action qui sera gagnante à moyen terme, OrganiGram ne sera probablement pas le meilleur choix.

D’autre part, si vous avez une perspective à long terme – par exemple, 10 ans ou plus -, je soupçonne qu’OrganiGram sera un succès. Je pense effectivement que les marchés mondiaux du cannabis et du CBD seront très importants au fil du temps. Et j’espère bien que les États-Unis légaliseront éventuellement la marijuana au niveau fédéral. Le défi pour les investisseurs à long terme ayant des stocks de cannabis est qu’il pourrait y avoir beaucoup de volatilité inquiétante avant que le succès à long terme n’arrive.

Keith Speights n’a pas de position dans l’un des Motley Fool recommande CannTrust Holdings Inc et OrganiGram Holdings.Le Motley Fool applique une politique de divulgation de l’information .

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