Pourquoi les résultats du troisième trimestre de Village Farms pourraient ne pas être aussi mauvais qu'ils le paraissent

Pourquoi les résultats du troisième trimestre de Village Farms pourraient ne pas être aussi mauvais qu'ils le paraissent

novembre 26, 2019 0 Par admin

Astuce: un conflit en cours implique une grosse somme d’argent.

Keith Speights

Fermes villageoises ( NASDAQ: VFF ) se classe parmi les actions les plus performantes jusqu’ici cette année. Alors que beaucoup de ses pairs ont vu leurs actions plonger en territoire négatif, le stock de Village Farms a doublé depuis le début de l’année, malgré l’abandon d’une grande partie de ses gains depuis le début de 2019.

La société a annoncé ses résultats du troisième trimestre après la fermeture du marché jeudi. Voici les points saillants de la mise à jour du troisième trimestre de Village Farms – et pourquoi les résultats ne sont peut-être pas aussi mauvais qu’ils ne le paraissent.

Le cannabis poussant dans une serre

Source de l’image: Getty Images.

En chiffres

Village Farms a annoncé au troisième trimestre un chiffre d’affaires de 38,3 millions de dollars provenant de son activité de produits de base. Cela reflète une baisse de 3,5% d’une année à l’autre. La société a également annoncé des ventes nettes de 18,1 millions de dollars pour sa coentreprise Pure Sunfarms avec Emerald Health Therapeutics ( OTC: EMHTF ) . Village Farms reçoit 50% de ces ventes.

La perte nette de la société au troisième trimestre a été de 5,1 millions de dollars, soit 0,10 $ par action. Cette perte était pire que la perte nette de 2 millions de dollars, ou 0,04 dollar par action, de Village Farms au cours de la même période de l’année précédente. En outre, la société a absorbé une perte nette de 0,9 million de dollars de sa participation dans Pure Sunfarms.

Village Farms a annoncé un bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements ( EBITDA ). 2,4 M $ au troisième trimestre, y compris le BAIIA positif de 5 M $ de Pure Sunfarms. Au cours de l’exercice précédent, la société avait enregistré une perte de BAIIA ajusté de 2 millions de dollars.

derrière les chiffres

Alors que les produits génèrent toujours le gros des recettes totales de Village Farms, la société dépend de plus en plus de la contribution de Pure Sunfarms. Et, avec le secteur des fruits et légumes en difficulté, le feu des projecteurs se tourne désormais vers l’entreprise commune de cannabis.

Le problème pour Village Farms est que les ventes de Pure Sunfarms ont mal tourné par rapport au trimestre précédent. Cela s’est produit même si Pure Sunfarms a commencé à vendre du cannabis au Ontario Cannabis Store vers la fin du troisième trimestre.

Il y a un astérisque à la baisse, cependant. L’accord d’approvisionnement entre Emerald et Pure Sunfarms stipule que la société achète 40% de la production de la coentreprise à un prix fixe. Cet accord stipule qu’Emerald doit payer à Pure Sunfarms la différence entre ce prix fixe et le prix de tout le cannabis qu’elle n’a pas acheté conformément au contrat.

Pure Sunfarms a facturé 7,2 millions de dollars à Emerald au troisième trimestre au titre de cet accord. Si ce montant était ajouté au total des revenus de la coentreprise, Pure Sunfarms aurait généré une croissance des revenus d’environ 5% sur un trimestre. Mais Emerald ne pense pas qu’il devrait payer Pure Sunfarms pour la différence entre le prix fixe et le prix de vente réel. Cela provoque un conflit majeur entre Village Farms et Emerald.

Regard sur l’avenir

Village Farms fait face aux mêmes défis que les autres producteurs de cannabis canadiens. Le nombre de magasins de vente au détail au Canada reste inférieur aux prévisions, ce qui nuit aux ventes de marijuana à des fins récréatives. En revanche, Pure Sunfarms, comme d’autres sociétés, devrait tirer parti du marché des dérivés du cannabis, qui devrait prendre son envol à partir de la mi-décembre.

Michael DeGiglio, PDG de Village Farms, a déclaré que la société était « sur le point de commencer à exploiter des ventes de chanvre rentables dès le quatrième trimestre de cette année » de ses activités de chanvre en plein air aux États-Unis. Il a ajouté que la société prévoyait de lancer l’année prochaine ses propres marques de produits à base de CBD à base de chanvre et de marques propres.

Keith Speights n’a pas de position dans l’un des Motley Fool n’a pas de position sur aucune des valeurs citées ci-dessus. Il a une politique de divulgation .

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